Hasil Saat Ini vs Hasil Hingga Jatuh Tempo
Obligasi adalah bentuk surat utang yang diperdagangkan di pasar dan memiliki banyak karakteristik, jatuh tempo, risiko dan tingkat pengembalian. Pemegang obligasi biasa (pemberi pinjaman) akan berhak atas tingkat bunga dari peminjam. Bunga ini dikenal sebagai 'hasil' dan diterima oleh pemberi pinjaman tergantung pada periode jatuh tempo dan tingkat bunga yang berlaku di pasar. Artikel ini mengeksplorasi dua bentuk hasil; 'hasil saat ini' dan 'hasil hingga jatuh tempo' (YTM) dengan jelas menyoroti perbedaan di antara keduanya.
Apa itu Hasil Saat Ini?
Hasil saat ini adalah tingkat bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi pada periode berjalan. Hasil saat ini tidak mencerminkan nilai memegang obligasi sampai jatuh tempo. Misalnya, jika saya membeli obligasi dengan nilai nominal $ 1000, dengan hasil 5%, dan memegangnya selama setahun, pada akhir tahun saya akan menerima nilai nominal $ 1000, ditambah bunga 5% untuk memegang obligasi selama satu tahun (dengan asumsi tidak ada perubahan suku bunga yang terjadi selama periode ini). Hasil saat ini dihitung dengan membagi arus kas tahunan dengan harga pasar; oleh karena itu, fluktuasi harga pasar akan sangat mempengaruhi imbal hasil obligasi saat ini.
Apa itu Yield to Maturity (YTM)?
Yield to maturity (YTM) juga merupakan suku bunga yang terkait dengan obligasi tetapi mencerminkan seluruh pengembalian yang akan diterima pemegang obligasi hingga tanggal jatuh tempo obligasi. Perhitungan YTM lebih rumit daripada imbal hasil saat ini karena melibatkan sejumlah variabel seperti nilai nominal obligasi, tingkat kupon, harga pasar dan tanggal jatuh tempo. YTM memberikan perkiraan pengembalian total kepada pemegang obligasi, karena sulit untuk memprediksi tingkat secara akurat di mana pembayaran kupon yang diterima oleh pemegang obligasi akan diinvestasikan kembali karena fluktuasi harga pasar. Hubungan antara harga obligasi dan YTM adalah hubungan terbalik, dan ketika YTM meningkat harga obligasi turun dan sebaliknya.
Hasil Saat Ini vs Hasil Hingga Jatuh Tempo
Hasil saat ini dan YTM memberikan gambaran kepada pemegang obligasi tentang tingkat pengembalian yang dapat diharapkan, jika obligasi dibeli. Kedua bentuk bunga ini berbeda satu sama lain karena hasil saat ini adalah bunga yang dibayarkan selama periode berjalan, dan YTM mencerminkan pengembalian total kepada pemegang obligasi yang memegang obligasi hingga jatuh tempo. Tidak seperti hasil saat ini, YTM mempertimbangkan risiko reinvestasi (tingkat menginvestasikan kembali penerimaan kupon). Selanjutnya, obligasi yang memiliki YTM lebih tinggi dari hasil saat ini dikatakan dijual dengan harga diskon (ketika harga obligasi menurun YTM meningkat) dan obligasi yang memiliki YTM lebih rendah dari hasil saat ini akan dijual dengan harga premium.. Ketika YTM dan hasil saat ini sama, obligasi dikatakan dijual dengan harga 'par' (nilai nominal).
Apa perbedaan antara Current Yield dan Yield to Maturity?
• Pemegang obligasi biasa (pemberi pinjaman) akan berhak atas tingkat bunga dari peminjam. Bunga ini dikenal sebagai 'hasil' dan diterima oleh pemberi pinjaman tergantung pada periode jatuh tempo dan tingkat bunga yang berlaku di pasar.
• Hasil saat ini adalah tingkat bunga yang dibayarkan kepada pemegang obligasi pada periode berjalan. Hasil saat ini tidak mencerminkan nilai memegang obligasi sampai jatuh tempo
• Yield to maturity (YTM) juga merupakan tingkat bunga yang terkait dengan obligasi tetapi mencerminkan seluruh pengembalian yang akan diterima pemegang obligasi hingga tanggal jatuh tempo obligasi, dan mempertimbangkan risiko reinvestasi dari penerimaan kupon.
