Levered vs Unlevered Beta
Karena beta terungkit dan beta tidak terungkit keduanya merupakan ukuran volatilitas yang digunakan untuk menganalisis risiko dalam portofolio investasi, dalam analisis keuangan, penting untuk mengetahui perbedaan antara beta yang diungkit dan tidak diungkit untuk memutuskan ukuran mana yang akan digunakan dalam analisis Anda. Beta mengukur risiko sistematis yang tidak dapat didiversifikasi. Beta menunjukkan sensitivitas kinerja dana, sekuritas, atau portofolio dalam kaitannya dengan pasar secara keseluruhan. Beta adalah ukuran relatif, digunakan untuk perbandingan dan tidak menunjukkan perilaku individu keamanan. Beta memungkinkan investor untuk menentukan kinerja saham dibandingkan dengan kinerja seluruh pasar. Ada dua jenis ukuran beta; beta dengan leverage dan tidak. Artikel berikut melihat lebih dekat keduanya dan menyoroti persamaan dan perbedaan antara beta dengan leverage dan tanpa leverage.
Apa itu Levered Beta?
Levered beta mengukur sensitivitas kecenderungan sekuritas atau portofolio untuk berkinerja sejalan dengan pasar atau melawan pasar. Levered beta termasuk hutang perusahaan dalam perhitungan. Levered beta dengan nilai positif menunjukkan bahwa nilai sekuritas akan bekerja dengan pasar dan beta dengan leverage dengan nilai negatif berarti bahwa nilai sekuritas akan berkinerja terhadap pasar. Beta tuas nol menunjukkan bahwa keamanan tidak memiliki korelasi dengan pasar. Levered beta mempertimbangkan hutang perusahaan, yang umumnya menghasilkan nilai beta mendekati nol (menunjukkan volatilitas yang lebih rendah) karena keuntungan pajak. Menentukan beta leverage saham membantu investor untuk memutuskan dan menentukan tindakan yang benar yang harus diambil untuk meningkatkan profitabilitas. Ketika kinerja sekuritas sejalan dengan pasar, investor harus berinvestasi ketika pasar berkinerja baik. Ketika kinerja sekuritas berlawanan dengan pasar, lebih baik investor berinvestasi ketika kinerja pasar buruk.
Apa itu Unlevered Beta?
Unlevered beta juga mengukur kinerja sekuritas dalam kaitannya dengan pergerakan pasar. Namun, tidak seperti perhitungan beta, beta tanpa leverage menghitung risiko perusahaan yang tidak memiliki utang terhadap risiko pasar. Perhitungan beta tanpa leverage menghilangkan faktor hutang ketika sampai pada angka beta. Karena pengaruh leverage dihilangkan dari perhitungan, angka beta yang diturunkan dikatakan lebih akurat. Beta tanpa leverage dihitung dengan rumus:
Unlevered Beta=BL / [1 + (1 – TC) × (D/E)]
Levered beta perusahaan dibagi dengan [1 + (1 – TC) × (D/E)] untuk mendapatkan unlevered beta. Di sini, BL menunjukkan beta leverage, TC menunjukkan tarif pajak, dan D/E adalah rasio utang terhadap ekuitas perusahaan.
Apa perbedaan antara Levered dan Unlevered Beta?
Beta adalah metrik penting dalam manajemen keuangan yang memberi investor gambaran tentang volatilitas saham terhadap pasar. Beta mengukur risiko sistematis yang lazim di seluruh pasar, ekonomi, dan industri dan tidak dapat didiversifikasi. Perhitungan nilai beta menawarkan investor informasi tambahan yang diperlukan untuk membuat keputusan investasi. Dua jenis beta termasuk beta dengan leverage dan tidak. Levered beta memperhitungkan hutang perusahaan, sedangkan unlevered beta tidak memperhitungkan hutang yang dipegang oleh perusahaan. Dari keduanya, beta yang diungkit dikatakan lebih akurat dan realistis karena hutang perusahaan menjadi pertimbangan.
Ringkasan:
Levered vs Unlevered Beta
• Dalam analisis keuangan, beta adalah ukuran volatilitas yang digunakan untuk menganalisis risiko dalam portofolio investasi. Beta mengukur risiko sistematis yang tidak dapat didiversifikasi.
• Levered beta mempertimbangkan hutang perusahaan, yang umumnya menghasilkan nilai beta mendekati nol karena keuntungan pajak.
• Unlevered beta juga mengukur kinerja sekuritas dalam kaitannya dengan pergerakan pasar. Namun, tidak seperti perhitungan beta, unlevered beta menghitung risiko perusahaan yang tidak memiliki utang terhadap risiko pasar.
• Beta tidak terungkit dihitung dengan membagi beta terungkit dengan [1 + (1 – TC) × (D/E)] untuk mendapatkan beta tidak terungkit. Di sini, TC menunjukkan tarif pajak dan D/E adalah rasio utang terhadap ekuitas perusahaan.
• Dari dua jenis perhitungan beta, beta terungkit dikatakan lebih akurat dan realistis karena hutang perusahaan dipertimbangkan.
