Perbedaan Kunci – Saham Kanan vs Saham Bonus
Saham hak dan saham bonus adalah dua jenis saham yang diterbitkan untuk pemegang saham perusahaan yang ada. Right issue dan bonus issue menghasilkan peningkatan jumlah saham, sehingga menurunkan harga per saham. Perbedaan utama antara saham kanan dan saham bonus adalah bahwa sementara saham kanan ditawarkan dengan harga diskon untuk pemegang saham yang ada dalam penerbitan saham baru, saham bonus ditawarkan tanpa pertimbangan (gratis) untuk mengkompensasi tidak membayar dividen.
Apa Itu Saham Yang Benar
Rights Saham adalah saham yang diterbitkan melalui rights issue, di mana perusahaan menawarkan kepada pemegang saham yang ada untuk menjual saham baru di perusahaan sebelum menawarkannya kepada masyarakat umum. Hak para pemegang saham tersebut – untuk ditawarkan sahamnya terlebih dahulu kepada masyarakat umum – disebut 'hak memesan terlebih dahulu'. Saham HMETD ditawarkan dengan harga diskon dari harga pasar yang berlaku untuk memberikan insentif bagi pemegang saham untuk memesan saham tersebut.
Misalnya Perusahaan Q memutuskan untuk menerbitkan saham baru untuk meningkatkan modal baru sebesar $20 juta dengan menerbitkan 10 juta saham dalam basis 2:2. Artinya, untuk setiap 10 saham yang dimiliki, investor menerima 2 saham baru.
Saat saham baru ditawarkan, pemegang saham memiliki tiga opsi berikut.
Gambar 1: Opsi bagi pemegang saham saat diberikan opsi untuk berlangganan Penawaran Umum Terbatas
Melanjutkan dari contoh yang sama, asumsikan bahwa harga pasar dari saham yang ada (saham yang dimiliki sebelum rights issue) adalah $4,5 per saham. Harga diskon di mana saham baru akan diterbitkan adalah $3. Investor memiliki 1000 saham
Jika investor mengambil hak sepenuhnya,
Nilai saham yang ada (1000 $4,5) $4, 500
Nilai saham baru (200 3) $600
Nilai total saham (1,200 saham) $5, 100
Nilai per saham setelah rights issue ($5, 100/1, 200) $4,25 per saham
Nilai per saham setelah rights issue disebut sebagai 'harga teoritis ex-rights' dan perhitungannya diatur oleh IAS 33 -'Laba per Saham'.
Keuntungan di sini adalah investor dapat berlangganan saham baru dengan harga lebih murah. Jika 200 saham dibeli dari pasar saham, pemegang saham harus mengeluarkan biaya $900 (200 $4,5). $300 dapat dihemat dengan membeli saham melalui rights issue. Setelah rights issue, harga saham akan turun dari $4,5 menjadi $4,25 per saham karena jumlah saham yang beredar meningkat. Namun, pengurangan ini diimbangi dengan penghematan yang dilakukan melalui kesempatan untuk membeli saham dengan harga diskon.
Jika investor mengabaikan hak,
Investor mungkin tidak bersedia untuk berinvestasi lebih lanjut di perusahaan atau tidak memiliki dana untuk membeli saham HMETD. Jika hak saham diabaikan maka kepemilikan saham akan terdilusi karena kenaikan jumlah saham.
Jika investor menjual haknya kepada investor lain
Dalam beberapa kasus, hak tidak dapat dialihkan. Ini dikenal sebagai 'hak yang tidak dapat dibatalkan'. Namun dalam kebanyakan kasus, investor dapat memutuskan apakah Anda ingin mengambil opsi untuk membeli saham atau menjual haknya kepada investor lain. Hak yang dapat diperjualbelikan disebut 'hak yang dapat dilepaskan', dan setelah diperdagangkan, hak tersebut dikenal sebagai 'hak yang tidak dibayar'.
Apa itu Saham Bonus?
Saham bonus juga disebut sebagai 'saham scrip' dan didistribusikan melalui masalah bonus. Saham ini dikeluarkan untuk pemegang saham yang ada secara cuma-cuma sesuai dengan proporsi kepemilikan sahamnya.
Misalnya Untuk setiap 4 saham yang dimiliki, investor berhak menerima 1 Saham Bonus
Bonus Saham diterbitkan sebagai alternatif pembayaran dividen. Misalnya, jika perusahaan mengalami rugi bersih dalam satu tahun buku, tidak akan ada dana yang tersedia untuk membayar dividen. Hal ini dapat menyebabkan ketidakpuasan di antara pemegang saham; dengan demikian, untuk mengkompensasi ketidakmampuan membayar dividen, saham bonus dapat ditawarkan. Pemegang Saham dapat menjual saham bonus untuk memenuhi kebutuhan pendapatan mereka.
Menerbitkan saham bonus adalah pilihan yang menarik bagi perusahaan yang menghadapi masalah likuiditas jangka pendek. Namun, ini adalah solusi tidak langsung untuk keterbatasan kas karena saham bonus tidak menghasilkan uang tunai bagi perusahaan, ini hanya mencegah kebutuhan untuk mengeluarkan uang keluar dalam bentuk dividen.
Selanjutnya, karena saham bonus meningkatkan modal saham yang ditempatkan perusahaan tanpa pertimbangan tunai, hal itu dapat mengakibatkan penurunan dividen per saham di masa depan yang mungkin tidak ditafsirkan secara rasional oleh semua investor.
Apa perbedaan Saham Kanan dan Saham Bonus?
Saham Kanan vs Saham Bonus |
|
| Saham HMETD ditawarkan dengan harga diskon untuk pemegang saham lama dalam penerbitan saham baru. | Bonus saham ditawarkan secara gratis. |
| Dampak pada Situasi Tunai | |
| Saham hak diterbitkan untuk menambah modal baru untuk investasi masa depan. | Saham bonus diterbitkan untuk mengkompensasi keterbatasan uang tunai yang berlaku. |
| Penerimaan Uang Tunai | |
| Pembagian HMETD menghasilkan penerimaan kas bagi perusahaan | Bonus saham tidak menghasilkan penerimaan tunai. |
Ringkasan – Saham Hak vs Saham Bonus
Perusahaan mempertimbangkan penerbitan hak saham dan saham bonus ketika ada kebutuhan dana untuk proyek masa depan atau defisit kas saat ini. Baik saham hak maupun saham bonus meningkatkan jumlah saham beredar dan menurunkan harga per saham. Perbedaan utama antara saham hak dan saham bonus adalah bahwa sementara saham hak ditawarkan dengan harga diskon dari harga pasar, saham bonus diterbitkan tanpa pertimbangan.
