WACC vs IRR
Analisis investasi dan biaya modal adalah dua bagian penting dari manajemen keuangan. Analisis investasi memperkenalkan sejumlah alat dan teknik yang digunakan untuk mengevaluasi profitabilitas dan kelayakan proyek. Biaya modal, di sisi lain, mengeksplorasi berbagai sumber modal dan bagaimana biaya dihitung, dan digunakan bersama dengan teknik penilaian investasi untuk menentukan kelayakan proyek. Artikel berikut melihat lebih dekat IRR (tingkat pengembalian internal – teknik penilaian investasi) dan konsep biaya modal rata-rata tertimbang (WACC). Artikel tersebut dengan jelas menjelaskan masing-masing, bagaimana mereka dihitung dan menunjukkan hubungan erat antara keduanya.
Apa itu IRR?
IRR (Internal Rate of Return) adalah alat yang digunakan dalam analisis keuangan untuk menentukan daya tarik suatu proyek atau investasi tertentu, dan juga dapat digunakan untuk memilih antara kemungkinan proyek atau opsi investasi yang sedang dipertimbangkan. IRR sebagian besar digunakan dalam penganggaran modal dan membuat NPV (nilai sekarang bersih) dari semua arus kas dari proyek atau investasi sama dengan nol. Secara sederhana, IRR adalah tingkat pertumbuhan yang diperkirakan dihasilkan oleh suatu proyek atau investasi. Memang benar bahwa sebuah proyek mungkin benar-benar menghasilkan tingkat pengembalian yang berbeda dengan perkiraan IRR, tetapi proyek yang memiliki IRR yang relatif lebih tinggi (daripada opsi lain yang dipertimbangkan) akan memiliki peluang lebih besar untuk berakhir dengan pengembalian yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih kuat. Dalam kasus di mana IRR digunakan untuk membuat keputusan antara menerima dan menolak proyek, kriteria berikut harus diikuti. Jika IRR sama dengan atau lebih besar dari biaya modal proyek harus diterima dan jika IRR lebih kecil dari biaya modal proyek harus ditolak. Kriteria ini akan memastikan bahwa perusahaan memperoleh setidaknya pengembalian yang diminta. Saat memutuskan antara dua proyek yang memiliki angka IRR berbeda, sebaiknya pilih proyek yang memiliki IRR tertinggi.
IRR juga dapat digunakan untuk membandingkan tingkat pengembalian di pasar keuangan. Jika proyek perusahaan tidak menghasilkan IRR lebih tinggi dari tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dengan berinvestasi di pasar keuangan, lebih menguntungkan bagi perusahaan untuk menolak proyek dan melakukan investasi di pasar keuangan untuk pengembalian yang lebih baik.
Apa itu WACC?
WACC (Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang) sedikit lebih kompleks daripada biaya modal. WACC adalah rata-rata biaya dana masa depan yang diharapkan dan dihitung dengan memberikan bobot pada hutang dan modal perusahaan secara proporsional dengan jumlah yang dimiliki masing-masing (struktur modal perusahaan). WACC biasanya dihitung untuk berbagai tujuan pengambilan keputusan dan memungkinkan bisnis untuk menentukan tingkat utang mereka dibandingkan dengan tingkat modal. Berikut adalah rumus untuk menghitung WACC.
WACC=(E / V) × Re + (D / V) × Rd × (1 – T c)
Di sini, E adalah nilai pasar ekuitas dan D adalah nilai pasar utang dan V adalah total E dan D. Re adalah total biaya ekuitas dan Rd adalah biaya hutang. Tc adalah tarif pajak yang diterapkan pada perusahaan.
IRR vs WACC
WACC adalah rata-rata biaya dana masa depan yang diharapkan, sedangkan IRR adalah teknik analisis investasi yang digunakan untuk memutuskan apakah suatu proyek harus ditindaklanjuti. Ada hubungan erat antara IRR dan WACC karena konsep-konsep ini bersama-sama membentuk kriteria keputusan untuk perhitungan IRR. Jika IRR lebih besar dari WACC, maka tingkat pengembalian proyek lebih besar dari biaya modal yang diinvestasikan dan harus diterima.
Ringkasan:
Perbedaan Antara IRR dan WACC
• IRR sebagian besar digunakan dalam penganggaran modal dan membuat NPV (nilai sekarang bersih) dari semua arus kas dari sebuah proyek atau investasi sama dengan nol. Secara sederhana, IRR adalah tingkat pertumbuhan yang diperkirakan akan dihasilkan oleh suatu proyek atau investasi.
• WACC adalah rata-rata biaya dana masa depan yang diharapkan dan dihitung dengan memberikan bobot pada hutang dan modal perusahaan secara proporsional dengan jumlah yang dimiliki masing-masing (struktur modal perusahaan).
• Ada hubungan erat antara IRR dan WACC karena konsep-konsep ini bersama-sama membentuk kriteria keputusan untuk perhitungan IRR.
