Perbedaan Kunci – Obligasi Callable vs Convertible
Obligasi adalah instrumen utang yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah kepada investor untuk mendapatkan dana. Mereka diterbitkan pada nilai nominal (nilai nominal obligasi) dengan tingkat bunga dan jangka waktu jatuh tempo. Obligasi yang dapat dipanggil dan dikonversi adalah dua jenis obligasi yang populer di antara banyak. Perbedaan utama antara obligasi yang dapat ditarik dan obligasi konversi adalah bahwa obligasi yang dapat dibeli kembali dapat ditebus oleh penerbit sebelum jatuh tempo sedangkan obligasi konversi dapat dikonversi menjadi sejumlah saham ekuitas yang telah ditentukan selama masa berlaku obligasi.
Apa itu Obligasi yang Dapat Dipanggil?
Callable bond, juga disebut sebagai redeemable bond, adalah obligasi yang dapat ditebus oleh penerbit sebelum jatuh tempo (tanggal pembayaran akhir). Obligasi dapat memiliki jangka waktu jatuh tempo mulai dari jangka pendek, menengah hingga jangka panjang; beberapa obligasi memiliki jangka waktu lebih dari 10 tahun. Dengan fluktuasi suku bunga dari waktu ke waktu, jika suku bunga telah menurun sejak perusahaan pertama kali menerbitkan obligasi, perusahaan akan ingin membiayai kembali utang pada tingkat bunga yang lebih rendah. Akibatnya, perusahaan dapat memutuskan untuk menarik kembali obligasi yang diterbitkan dan menerbitkannya kembali dengan tingkat bunga yang lebih rendah.
Tidak semua jenis obligasi dapat ditarik kembali, terutama obligasi dan surat utang. Sebagian besar obligasi daerah dan beberapa obligasi korporasi dapat dipanggil. Perusahaan harus menentukan apakah obligasi mereka dapat ditarik kembali pada saat penerbitan. Informasi terkait lainnya seperti apakah ada kemungkinan opsi panggilan di masa depan harus ditentukan di awal. Ketika obligasi dapat ditarik kembali, itu terjadi dengan harga premium (dengan harga lebih tinggi dari harga penerbitan).
Misalnya Pada tahun 2015, Perusahaan ABC menerbitkan obligasi yang dapat dibeli dengan harga $100 dengan jangka waktu 3 tahun dengan tingkat bunga 7%. Pada tahun 2017, suku bunga turun menjadi 5% yang menggoda perusahaan untuk menarik kembali obligasi tersebut. Opsi panggilan akan terjadi pada harga $ 103.
Gambar 01: Fluktuasi suku bunga menjadi alasan utama emiten untuk menarik kembali obligasi
Apa itu Obligasi Konversi?
Obligasi konversi adalah instrumen utang yang dapat dikonversi menjadi sejumlah saham ekuitas yang telah ditentukan selama masa berlaku obligasi. Ini adalah opsi, bukan kewajiban bagi investor untuk melakukan konversi. Untuk berapa jumlah saham yang akan dikonversi menjadi obligasi ditentukan melalui 'rasio konversi'.
Misalnya Perusahaan DEF menerbitkan obligasi dengan nilai nominal $1.000 dengan tingkat kupon 5% dengan jangka waktu 4 tahun. Rasio konversi adalah 20. Ini berarti bahwa investor secara efektif membeli 20 saham DEF seharga $50 per saham ($1000 / 20=$50). Harga saham DEF terus meningkat dan berada di $67 setelah dua tahun penerbitan obligasi. Dengan demikian, investor memutuskan untuk melakukan konversi di mana ia memperoleh 20 saham senilai $67 per saham.
Obligasi konversi adalah jenis investasi utang yang populer di kalangan investor karena fleksibilitasnya. Pada saat penerbitan obligasi, pemegang obligasi tidak mengetahui bagaimana harga saham perusahaan akan berfluktuasi dalam jangka waktu obligasi. Jika harga saham terapresiasi, pemegang obligasi akan bersedia menjadi pemegang saham perusahaan dan akan mengubah obligasi menjadi saham ekuitas. Jika harga saham tidak menunjukkan pertumbuhan positif atau menurun, pemegang obligasi dapat memutuskan hubungan dengan perusahaan hanya dengan menerima pokok dan bunga obligasi pada akhir jatuh tempo. Oleh karena itu, obligasi konversi meminimalkan kerugian investasi karena obligasi dapat dibiarkan jatuh tempo jika perusahaan kurang berhasil atau tidak berhasil, dan memaksimalkan keuntungan jika perusahaan berhasil dengan mengubah obligasi menjadi saham.
Apa perbedaan antara Obligasi Callable dan Convertible?
Obligasi yang Dapat Dipanggil vs Obligasi yang Dapat Dikonversi |
|
| Callable bond adalah obligasi yang dapat ditebus oleh penerbit sebelum jatuh tempo. | Obligasi konversi adalah instrumen utang yang dapat dikonversi menjadi sejumlah saham ekuitas yang telah ditentukan selama masa berlaku obligasi. |
| Opsi Konversi | |
| Callable bond tidak dapat dikonversi menjadi saham ekuitas. | Obligasi konversi dapat dikonversi menjadi saham biasa atas kebijakan pemegang obligasi. |
| Pesta Bermanfaat | |
| Obligasi yang dapat ditarik adalah investasi yang menguntungkan bagi perusahaan karena mereka dapat menerbitkan kembali utang dengan tingkat bunga yang lebih rendah. | Obligasi konversi bermanfaat dari sudut pandang investor karena memberikan opsi untuk menjadi pemegang saham masa depan perusahaan atas kebijaksanaan mereka sendiri. |
Ringkasan- Obligasi Callable vs Convertible
Perbedaan antara obligasi yang dapat dipanggil dan yang dapat dikonversi adalah perbedaan yang terpisah; jika obligasi diterbitkan dengan opsi untuk menebus sebelum jatuh tempo, itu disebut obligasi yang dapat dibeli dan jika obligasi diterbitkan dengan opsi untuk mengubahnya menjadi sejumlah saham biasa di masa mendatang, itu disebut obligasi konversi. Jenis obligasi mana yang akan diinvestasikan terutama tergantung pada sifat dan harapan investor; misalnya, obligasi yang dapat ditarik kembali bukanlah pilihan yang menarik bagi investor yang membutuhkan penghasilan tetap.
Unduh Obligasi Callable vs Convertible Versi PDF
Anda dapat mengunduh versi PDF dari artikel ini dan menggunakannya untuk tujuan offline sesuai dengan catatan kutipan. Silakan unduh versi PDF di sini Perbedaan Antara Obligasi yang Dapat Dipanggil dan Dapat Dikonversi
