EPS Dasar vs EPS Dilusi
EPS Dasar dan EPS Dilusi adalah dua angka berbeda yang digunakan untuk menunjukkan laba per saham (EPS). Jika Anda seorang investor yang berinvestasi di suatu perusahaan, Anda selalu tertarik dengan indikator yang dikenal sebagai Earning per Share atau EPS. Dalam laporan keuangan perusahaan mana pun, ada dua angka yang sesuai dengan istilah ini yaitu laba per saham dasar dan laba per saham dilusian. Mari kita anggap Anda tahu bahwa kekayaan bersih perusahaan adalah $1 miliar. Anda dapat membagi angka ini dengan jumlah total saham yang beredar untuk sampai pada angka yang secara teoritis seharusnya menjadi laba per saham, tetapi kenyataannya tidak sesederhana itu.
Semua perusahaan memiliki alat yang memungkinkan mereka meningkatkan jumlah saham beredar kapan pun mereka mau. Alat-alat ini adalah opsi saham, waran, saham preferen yang dapat dikonversi dan penawaran ekuitas sekunder. Dengan menggunakan salah satu alat ini, perusahaan dapat meningkatkan jumlah saham yang beredar sehingga mengurangi laba per saham. Ketika jumlah saham beredar naik, laba per saham secara otomatis turun sehingga disebut sebagai laba per saham dilusian. Hanya EPS dasar yang dilaporkan oleh perusahaan yang tidak memiliki efek dilutif atau melaporkan rugi bersih.
Setiap saham baru yang dikeluarkan oleh manajemen sebagai perusahaan mengurangi bagian investor dalam aset perusahaan. Terkadang, meskipun pemegang saham mungkin tidak merasakan kesulitan karena perbedaan antara EPS dan EPS terdilusi sangat kecil, perusahaan mungkin menggunakan sejumlah besar uang dari pemegang saham untuk melepaskannya di tempat lain. Satu contoh akan cukup untuk poin ini. Satu perusahaan perangkat lunak raksasa melaporkan perbedaan hanya $0.06 dalam EPSnya dan EPS terdilusi pada tahun 2009, yang tidak berarti banyak bagi pemegang saham, tetapi mengingat fakta bahwa perusahaan memiliki 6,5 miliar saham yang beredar, ini berjumlah hampir $300 juta yang diambil perusahaan dari investor dan memberikannya kepada manajemen dan para karyawan. Jadi jelas bahwa investor harus memperhatikan EPS dan EPS terdilusi sebelum terjun.
EPS terdilusi, secara umum selalu kurang dari EPS dasar dan memiliki arti penting saat membuat keputusan investasi. Harga saham suatu perusahaan sebagian besar ditentukan oleh nilai EPSnya dan juga merupakan bagian integral dari rasio harga terhadap penilaian apa pun. Meskipun dua perusahaan mungkin memiliki EPS yang sama, disarankan untuk melihat ekuitas yang digunakan oleh kedua perusahaan. Perusahaan yang menggunakan lebih sedikit ekuitas untuk menghasilkan EPS jelas merupakan perusahaan yang berkinerja lebih baik dari keduanya. Kesimpulannya, meskipun EPS adalah indikator kuat dari kesehatan keuangan perusahaan, adalah bijaksana untuk melihatnya bersama dengan parameter lain untuk sampai pada keputusan investasi apa pun.
